Tỷ lệ Sortino là gì?
Một thước đo lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro chỉ phạt độ biến động đi xuống.
Định nghĩa chính thức
Tỷ lệ Sortino tinh chỉnh tỷ lệ Sharpe bằng cách lấy lợi suất vượt trội chia cho độ lệch đi xuống, tức độ lệch chuẩn của chỉ riêng các lợi suất âm, thay vì tổng độ biến động. Điều này tưởng thưởng các chiến lược có dao động chủ yếu về phía đi lên và phản ánh tốt hơn mối quan tâm thực sự của nhà đầu tư: các khoản lỗ, chứ không phải lãi. Giá trị cao hơn cho thấy hiệu suất điều chỉnh theo phần giảm mạnh hơn.
Nói đơn giản
Nó giống tỷ lệ Sharpe nhưng công bằng hơn, vì nó chỉ tính các biến động đi xuống đáng sợ là rủi ro, chứ không tính các biến động đi lên dễ chịu. Suy cho cùng, không ai than phiền khi danh mục của mình nhảy cao hơn.
Ví dụ
Hai quỹ có cùng tỷ lệ Sharpe có thể khác nhau về Sortino: quỹ có các dao động lớn chủ yếu đi lên đạt điểm cao hơn vì độ lệch đi xuống của nó nhỏ hơn.