Czym jest Value at Risk (VaR)?
Maksymalna oczekiwana strata w danym okresie na określonym poziomie ufności.
Formalna definicja
Value at Risk (VaR) szacuje maksymalną stratę, której portfel nie powinien przekroczyć w ustalonym horyzoncie na wybranym poziomie ufności, na przykład jednodniowy 95% VaR. Oblicza się go metodami historycznymi, parametrycznymi lub Monte Carlo. VaR jest szeroko stosowany w zarządzaniu ryzykiem, choć nic nie mówi o wielkości strat powyżej progu.
Prościej mówiąc
Odpowiada na pytanie: w typowo zły dzień, ile mogę stracić? Jednodniowy 95% VaR na poziomie $5,000 oznacza, że tylko około 1 dzień na 20 powinien być gorszy niż strata $5,000.
Przykład
Portfel o wartości $1 miliona z jednodniowym 95% VaR na poziomie $20,000 powinien stracić więcej niż $20,000 tylko w około jeden dzień handlowy na dwadzieścia.