Czym jest Wskaźnik Sortino?
Miara zwrotu skorygowanego o ryzyko, która karze tylko zmienność po stronie spadkowej.
Formalna definicja
Wskaźnik Sortino udoskonala wskaźnik Sharpe'a, dzieląc nadwyżkę zwrotu przez odchylenie po stronie spadkowej, czyli odchylenie standardowe tylko ujemnych stóp zwrotu, zamiast całkowitej zmienności. Nagradza to strategie, których wahania są głównie po stronie wzrostowej, i lepiej odzwierciedla rzeczywistą troskę inwestora: straty, a nie zyski. Wyższe wartości wskazują na silniejsze wyniki skorygowane o stronę spadkową.
Prościej mówiąc
To jak wskaźnik Sharpe'a, ale sprawiedliwszy, bo liczy jako ryzyko tylko straszne ruchy w dół, a nie przyjemne w górę. W końcu nikt nie narzeka, gdy jego portfel podskakuje wyżej.
Przykład
Dwa fundusze o tym samym wskaźniku Sharpe'a mogą różnić się wskaźnikiem Sortino: ten, którego duże wahania są głównie w górę, wypada lepiej, bo jego odchylenie po stronie spadkowej jest mniejsze.