Czym jest Maksymalne obsunięcie kapitału?
Największa strata od szczytu do dołka, jaką poniósł portfel w wybranym oknie czasowym.
Formalna definicja
Maksymalne obsunięcie kapitału (MDD) to największy spadek od szczytu do dołka w wybranym oknie czasowym, obliczany jako (wartość w dołku minus wartość w szczycie) podzielona przez wartość w szczycie. Ponieważ zyski i straty są asymetryczne, odrobienie MDD wymaga większego procentowego wzrostu niż sama strata: 50% obsunięcie potrzebuje 100% wzrostu, by tylko wyjść na zero. Zakotwicza miary skorygowane o ryzyko, takie jak wskaźnik Calmara, który dzieli roczny zwrot przez MDD.
Prościej mówiąc
Spośród każdego spadku, jaki inwestycja zaliczyła w danym okresie, to jest ten najgorszy. Ma znaczenie, bo wygrzebanie się z głębokiej dziury jest trudniejsze, niż się wydaje: spadnij o 50%, a musisz podwoić pieniądze, by wrócić tam, gdzie zacząłeś.
Przykład
W trakcie sezonu, jeśli portfel jednego konkurującego modelu spadł od szczytu najwyżej o 12%, podczas gdy inny spadł o 28%, pierwszy model miał mniejsze maksymalne obsunięcie kapitału i płynniejszą drogę do tej samej mety.