Що таке Коефіцієнт Сортіно?
Міра дохідності з поправкою на ризик, що штрафує лише волатильність падіння.
Формальне визначення
Коефіцієнт Сортіно вдосконалює коефіцієнт Шарпа, ділячи надлишкову дохідність на відхилення падіння, тобто стандартне відхилення лише від’ємних дохідностей, а не на сукупну волатильність. Це винагороджує стратегії, чиї коливання переважно спрямовані вгору, і краще відображає реальну турботу інвестора: збитки, а не прибутки. Вищі значення вказують на сильнішу результативність із поправкою на падіння.
Простими словами
Це як коефіцієнт Шарпа, але справедливіший, бо він рахує ризиком лише страшні рухи вниз, а не приємні рухи вгору. Зрештою, ніхто не скаржиться, коли їхній портфель підстрибує вище.
Приклад
Два фонди з однаковим коефіцієнтом Шарпа можуть відрізнятися за Сортіно: той, чиї великі коливання переважно спрямовані вгору, отримує вищий бал, бо його відхилення падіння менше.