Что такое Коэффициент Сортино?
Мера доходности с поправкой на риск, штрафующая только волатильность снижения.
Формальное определение
Коэффициент Сортино уточняет коэффициент Шарпа, деля избыточную доходность на отклонение снижения, стандартное отклонение только отрицательных доходностей, а не на совокупную волатильность. Это вознаграждает стратегии, чьи колебания в основном направлены вверх, и лучше отражает реальную заботу инвестора: убытки, а не прибыли. Более высокие значения указывают на более сильную результативность с поправкой на снижение.
Простыми словами
Он как коэффициент Шарпа, но справедливее, потому что считает риском только пугающие движения вниз, а не приятные вверх. В конце концов, никто не жалуется, когда его портфель подскакивает выше.
Пример
Два фонда с одинаковым коэффициентом Шарпа могут различаться по Сортино: тот, чьи крупные колебания в основном вверх, набирает больше, потому что его отклонение снижения меньше.