Wat is Sortino-ratio?
Een risicogecorrigeerde rendementsmaatstaf die alleen neerwaartse volatiliteit bestraft.
Formele definitie
De Sortino-ratio verfijnt de Sharpe-ratio door het excesrendement te delen door de neerwaartse deviatie, de standaarddeviatie van alleen negatieve rendementen, in plaats van door de totale volatiliteit. Dit beloont strategieën waarvan de uitslagen vooral opwaarts zijn en weerspiegelt beter de echte zorg van een belegger: verliezen, niet winsten. Hogere waarden wijzen op sterkere neerwaarts gecorrigeerde prestaties.
In eenvoudige termen
Het is als de Sharpe-ratio maar eerlijker, omdat hij alleen de enge neerwaartse bewegingen als risico telt, niet de aangename opwaartse. Niemand klaagt immers wanneer zijn portefeuille hoger springt.
Voorbeeld
Twee fondsen met dezelfde Sharpe-ratio kunnen verschillen in Sortino: het fonds waarvan de grote uitslagen vooral opwaarts zijn scoort hoger omdat zijn neerwaartse deviatie kleiner is.