Wat is Calmar-ratio?
Geannualiseerd rendement gedeeld door de maximale drawdown, een verhouding tussen rendement en pijn.
Formele definitie
De Calmar-ratio deelt het geannualiseerde rendement van een strategie door zijn maximale drawdown over dezelfde periode, meestal drie jaar. Anders dan de Sharpe-ratio, die volatiliteit als risiconoemer gebruikt, gebruikt de Calmar-ratio het slechtste geval van verlies, wat hem populair maakt voor het evalueren van trendvolgende en managed-futures-strategieën waar diepe drawdowns het meest tellen.
In eenvoudige termen
Hij vergelijkt hoeveel een strategie elk jaar verdient met het ergste verlies waar hij je doorheen sleepte. Een hoog getal betekent goede beloningen zonder een maagomdraaiende crash onderweg.
Voorbeeld
Een strategie die jaarlijks 20% rendement oplevert met een maximale drawdown van 10% heeft een Calmar-ratio van 2,0.