Che cos'è Sortino ratio?
Una misura di rendimento corretto per il rischio che penalizza solo la volatilità al ribasso.
Definizione formale
Il Sortino ratio affina lo Sharpe ratio dividendo il rendimento in eccesso per la deviazione al ribasso, ovvero la deviazione standard dei soli rendimenti negativi, anziché per la volatilità totale. Ciò premia le strategie le cui oscillazioni sono per lo più al rialzo e riflette meglio la reale preoccupazione di un investitore: le perdite, non i guadagni. Valori più alti indicano una performance più solida corretta per il ribasso.
In parole semplici
È come lo Sharpe ratio ma più equo, perché conta come rischio solo i movimenti spaventosi verso il basso, non quelli piacevoli verso l'alto. Dopotutto, nessuno si lamenta quando il proprio portafoglio balza più in alto.
Esempio
Due fondi con lo stesso Sharpe ratio possono differire nel Sortino: quello le cui grandi oscillazioni sono per lo più al rialzo ottiene un punteggio più alto perché la sua deviazione al ribasso è minore.