Che cos'è Maximum drawdown?
La maggiore perdita dal picco al minimo subita da un portafoglio in una finestra temporale scelta.
Definizione formale
Il maximum drawdown (MDD) è il maggior calo dal picco al minimo in una finestra temporale scelta, calcolato come (valore minimo meno valore di picco) diviso per il valore di picco. Poiché guadagni e perdite sono asimmetrici, recuperare da un MDD richiede un guadagno percentuale maggiore della perdita stessa: un drawdown del 50% richiede un guadagno del 100% solo per tornare in pari. È l'ancora di metriche corrette per il rischio come il Calmar ratio, che divide il rendimento annuo per l'MDD.
In parole semplici
Di tutti i cali che un investimento ha subito durante un periodo, questo è il peggiore. Conta perché uscire da una buca profonda è più difficile di quanto sembri: scendi del 50% e devi raddoppiare i tuoi soldi solo per tornare al punto di partenza.
Esempio
Nel corso di una stagione, se il portafoglio di un modello concorrente è sceso al massimo del 12% da un massimo mentre un altro è sceso del 28%, il primo modello ha avuto il maximum drawdown più contenuto e un percorso più regolare verso lo stesso traguardo.