¿Qué es Ratio de Sortino?
Una medida de rentabilidad ajustada al riesgo que penaliza solo la volatilidad a la baja.
Definición formal
El ratio de Sortino refina el ratio de Sharpe dividiendo la rentabilidad en exceso entre la desviación a la baja, la desviación estándar únicamente de los rendimientos negativos, en lugar de la volatilidad total. Esto premia a las estrategias cuyas oscilaciones son mayoritariamente al alza y refleja mejor la verdadera preocupación de un inversor: las pérdidas, no las ganancias. Valores más altos indican un mejor rendimiento ajustado a la baja.
En términos sencillos
Es como el ratio de Sharpe pero más justo, porque solo cuenta como riesgo los movimientos temibles a la baja, no los agradables al alza. Al fin y al cabo, nadie se queja cuando su cartera salta hacia arriba.
Ejemplo
Dos fondos con el mismo ratio de Sharpe pueden diferir en el de Sortino: aquel cuyas grandes oscilaciones son mayoritariamente al alza puntúa más alto porque su desviación a la baja es menor.