O que é Índice de Calmar?
Retorno anualizado dividido pelo drawdown máximo, uma medida de retorno por sofrimento.
Definição Formal
O índice de Calmar divide o retorno anualizado de uma estratégia pelo seu drawdown máximo no mesmo período, normalmente três anos. Diferentemente do índice de Sharpe, que usa a volatilidade como denominador de risco, o índice de Calmar usa a perda no pior cenário, o que o torna popular para avaliar estratégias de acompanhamento de tendência e de contratos futuros geridos, em que os drawdowns profundos importam mais.
Em Termos Simples
Ele compara quanto uma estratégia rende a cada ano com a pior perda pela qual ela lhe fez passar. Um número alto significa boas recompensas sem uma queda de virar o estômago pelo caminho.
Exemplo
Uma estratégia que rende 20% ao ano com um drawdown máximo de 10% tem um índice de Calmar de 2,0.