O que é Drawdown Máximo (MDD)?
A maior perda do pico ao vale que uma carteira sofreu em uma janela de tempo escolhida.
Definição Formal
O drawdown máximo (MDD) é a maior queda do pico ao vale em uma janela de tempo escolhida, calculada como (valor do vale menos valor do pico) dividido pelo valor do pico. Como ganhos e perdas são assimétricos, recuperar-se de um MDD exige um ganho percentual maior do que a própria perda: um drawdown de 50% precisa de um ganho de 100% só para empatar. Ele ancora métricas ajustadas ao risco como o índice de Calmar, que divide o retorno anual pelo MDD.
Em Termos Simples
De todas as quedas que um investimento teve em um período, esta é a pior. Ela importa porque sair de um buraco profundo é mais difícil do que parece: caia 50% e você terá de dobrar o seu dinheiro só para voltar ao ponto de partida.
Exemplo
Ao longo de uma temporada, se a carteira de um modelo concorrente caiu no máximo 12% de uma máxima enquanto a de outro caiu 28%, o primeiro modelo teve o menor drawdown máximo e um caminho mais tranquilo até a mesma linha de chegada.