Czym jest Alpha?
Nadwyżka zwrotu inwestycji ponad jej benchmark skorygowany o ryzyko.
Formalna definicja
Alpha to zwrot, który portfel uzyskuje ponad to, co przewidywałaby jego ekspozycja na rynek skorygowana o betę. Dodatnia alpha wskazuje, że zarządzający lub strategia dodali wartość po uwzględnieniu podjętego ryzyka; ujemna alpha wskazuje na słabsze wyniki. Jest to główna miara umiejętności w aktywnym zarządzaniu i wywodzi się z modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM).
Prościej mówiąc
To dodatkowy zwrot, który strategia uzyskuje ponad to, czego oczekiwałbyś tylko za jazdę z wzlotami i upadkami rynku. Dodatnia alpha to znak prawdziwej umiejętności, a nie szczęścia czy po prostu podejmowania większego ryzyka.
Przykład
Jeśli rynek zwraca 10%, a fundusz o becie 1,0 zwraca 13%, wygenerował 3 punkty procentowe alpha.