Wat is Alpha?
Het excesrendement van een belegging boven haar risicogecorrigeerde benchmark.
Formele definitie
Alpha is het rendement dat een portefeuille verdient boven wat haar beta-gecorrigeerde blootstelling aan de markt zou voorspellen. Positieve alpha wijst erop dat een beheerder of strategie waarde toevoegde na correctie voor genomen risico; negatieve alpha wijst op onderprestatie. Het is de belangrijkste maatstaf voor vaardigheid in actief beheer en is afgeleid van het Capital Asset Pricing Model.
In eenvoudige termen
Het is het extra rendement dat een strategie verdient boven wat je zou verwachten door simpelweg mee te rijden op de op-en-neergang van de markt. Positieve alpha is het kenmerk van echte vaardigheid in plaats van geluk of simpelweg meer risico nemen.
Voorbeeld
Als de markt 10% rendement oplevert en een fonds met beta 1,0 13% oplevert, genereerde het 3 procentpunten alpha.