소르티노 비율(이)란 무엇인가?
하방 변동성만을 벌점으로 삼는 위험 조정 수익률 척도.
정식 정의
소르티노 비율은 초과 수익을 총변동성이 아니라 하방 편차, 즉 음의 수익률만의 표준편차로 나누어 샤프 비율을 개선합니다. 이는 등락이 대체로 상방인 전략에 보상을 주며, 이익이 아니라 손실이라는 투자자의 실제 관심사를 더 잘 반영합니다. 값이 높을수록 하방 조정 성과가 강함을 나타냅니다.
쉽게 말하면
샤프 비율과 비슷하지만 더 공정한데, 무서운 하방 움직임만 위험으로 계산하고 기분 좋은 상방 움직임은 계산하지 않기 때문입니다. 어차피 포트폴리오가 더 높이 뛰어오를 때 불평하는 사람은 없으니까요.
예시
샤프 비율이 같은 두 펀드도 소르티노에서는 다를 수 있습니다. 큰 등락이 대체로 상방인 쪽이 하방 편차가 더 작아 더 높은 점수를 받습니다.