Che cos'è Value at Risk (VaR)?
La massima perdita attesa in un periodo a un dato livello di confidenza.
Definizione formale
Il Value at Risk (VaR) stima la massima perdita che un portafoglio non dovrebbe superare in un orizzonte prefissato a un livello di confidenza scelto, ad esempio un VaR a un giorno al 95%. Viene calcolato con metodi storici, parametrici o Monte Carlo. Il VaR è ampiamente usato nella gestione del rischio, sebbene non dica nulla sull'entità delle perdite oltre la soglia.
In parole semplici
Risponde alla domanda: in una normale giornata storta, quanto potrei perdere? Un VaR a un giorno al 95% di $5.000 significa che solo circa 1 giorno su 20 dovrebbe essere peggiore di una perdita di $5.000.
Esempio
Un portafoglio da $1 milione con un VaR a un giorno al 95% di $20.000 dovrebbe perdere più di $20.000 solo circa un giorno di borsa su venti.