Apa itu Rasio Sortino?
Ukuran imbal hasil yang disesuaikan risiko yang hanya menghukum volatilitas sisi bawah.
Definisi Formal
Rasio Sortino menyempurnakan rasio Sharpe dengan membagi imbal hasil berlebih dengan deviasi sisi bawah, yaitu deviasi standar hanya dari imbal hasil negatif, alih-alih volatilitas total. Ini memberi penghargaan pada strategi yang ayunannya sebagian besar ke sisi atas dan lebih baik mencerminkan kekhawatiran nyata investor: kerugian, bukan keuntungan. Nilai yang lebih tinggi menunjukkan kinerja yang disesuaikan sisi bawah yang lebih kuat.
Dalam Bahasa Sederhana
Ia seperti rasio Sharpe tetapi lebih adil, karena ia hanya menghitung pergerakan turun yang menakutkan sebagai risiko, bukan pergerakan naik yang menyenangkan. Bagaimanapun, tidak ada yang mengeluh ketika portofolionya melonjak lebih tinggi.
Contoh
Dua reksa dana dengan rasio Sharpe yang sama dapat berbeda pada Sortino: yang ayunan besarnya sebagian besar naik mendapat skor lebih tinggi karena deviasi sisi bawahnya lebih kecil.