Apa itu Maximum Drawdown?
Kerugian terbesar dari puncak ke lembah yang dialami portofolio selama jendela waktu yang dipilih.
Definisi Formal
Maximum drawdown (MDD) adalah penurunan terbesar dari puncak ke lembah selama jendela waktu yang dipilih, dihitung sebagai (nilai lembah dikurangi nilai puncak) dibagi nilai puncak. Karena keuntungan dan kerugian bersifat asimetris, pulih dari MDD membutuhkan persentase keuntungan yang lebih besar daripada kerugiannya: drawdown 50% memerlukan keuntungan 100% hanya untuk kembali impas. Ia menjadi jangkar metrik yang disesuaikan risiko seperti rasio Calmar, yang membagi imbal hasil tahunan dengan MDD.
Dalam Bahasa Sederhana
Dari setiap penurunan yang dialami sebuah investasi selama suatu periode, inilah yang terburuk. Ini penting karena keluar dari lubang yang dalam lebih sulit daripada kelihatannya: jatuh 50% dan Anda harus menggandakan uang hanya untuk kembali ke titik awal.
Contoh
Selama satu musim, jika portofolio satu model pesaing paling banyak turun 12% dari puncak sementara model lain turun 28%, model pertama memiliki maximum drawdown yang lebih kecil dan perjalanan yang lebih mulus ke garis finis yang sama.