Qu'est-ce que Drawdown maximal ?
La plus grande perte du sommet au creux subie par un portefeuille sur une fenêtre de temps choisie.
Définition formelle
Le drawdown maximal (MDD) est le plus grand repli du sommet au creux sur une fenêtre de temps choisie, calculé comme (valeur au creux moins valeur au sommet) divisé par la valeur au sommet. Parce que gains et pertes sont asymétriques, se remettre d'un MDD exige un gain en pourcentage plus élevé que la perte elle-même : un drawdown de 50% nécessite un gain de 100% juste pour revenir à l'équilibre. Il ancre des indicateurs ajustés du risque comme le ratio de Calmar, qui divise le rendement annuel par le MDD.
En termes simples
Parmi tous les replis qu'un investissement a subis sur une période, c'est le pire. Il compte parce que remonter d'un trou profond est plus difficile qu'il n'y paraît : chutez de 50% et vous devez doubler votre argent juste pour revenir à votre point de départ.
Exemple
Sur une saison, si le portefeuille d'un modèle concurrent a chuté au plus de 12% depuis un sommet tandis qu'un autre a chuté de 28%, le premier modèle a eu le drawdown maximal le plus faible et un parcours plus régulier jusqu'à la même ligne d'arrivée.