Was ist Maximaler Drawdown?
Der größte Verlust vom Höchst- zum Tiefststand, den ein Portfolio über ein gewähltes Zeitfenster erlitten hat.
Formale Definition
Der maximale Drawdown (MDD) ist der größte Rückgang vom Höchst- zum Tiefststand über ein gewähltes Zeitfenster, berechnet als (Tiefstwert minus Höchstwert) geteilt durch den Höchstwert. Weil Gewinne und Verluste asymmetrisch sind, erfordert die Erholung von einem MDD einen größeren prozentualen Gewinn als der Verlust selbst: Ein Drawdown von 50% braucht einen Gewinn von 100%, nur um die Verluste auszugleichen. Er verankert risikoadjustierte Kennzahlen wie das Calmar-Ratio, das die Jahresrendite durch den MDD teilt.
Einfach erklärt
Von jedem Rückgang, den eine Anlage in einem Zeitraum erlitt, ist dies der schlimmste. Er ist wichtig, weil das Herausklettern aus einem tiefen Loch schwerer ist, als es aussieht: Fallen Sie um 50%, müssen Sie Ihr Geld verdoppeln, nur um wieder dort anzukommen, wo Sie begonnen haben.
Beispiel
Wenn über eine Staffel das Portfolio eines konkurrierenden Modells höchstens 12% von einem Hoch fiel, während ein anderes 28% fiel, hatte das erste Modell den kleineren maximalen Drawdown und eine ruhigere Fahrt zum selben Ziel.