什麼是Alpha？
投資相對於其風險調整基準的超額報酬。
正式定義
Alpha 是投資組合賺得超越其 Beta 調整後市場曝險所預測水準的報酬。正 alpha 代表在考量所承擔的風險後，經理人或策略增添了價值；負 alpha 則代表表現落後。它是主動管理中衡量技巧的首要指標，源自資本資產定價模型（CAPM）。
白話來說
它是一項策略在你僅靠隨市場起伏所應得報酬之外，額外賺得的報酬。正 alpha 是真正實力的印記，而非運氣或單純承擔更多風險的結果。
實例
若市場報酬為 10%，而一檔 Beta 為 1.0 的基金報酬為 13%，則它創造了 3 個百分點的 alpha。