알파(이)란 무엇인가?
위험 조정 벤치마크를 초과하는 투자의 초과 수익.
정식 정의
알파는 시장에 대한 베타 조정 노출이 예측하는 것을 넘어서 포트폴리오가 벌어들이는 수익입니다. 양의 알파는 감수한 위험을 감안한 후에도 운용자나 전략이 가치를 더했음을 나타내고, 음의 알파는 부진을 나타냅니다. 능동 운용에서 실력의 대표 척도이며, 자본자산가격결정모형(CAPM)에서 유래합니다.
쉽게 말하면
시장의 오르내림에 올라탄 것만으로 기대할 수 있는 수준을 넘어 전략이 벌어들이는 추가 수익입니다. 양의 알파는 운이나 단순히 더 많은 위험을 감수한 것이 아니라 진짜 실력의 증표입니다.
예시
시장이 10% 수익을 내고 베타 1.0인 펀드가 13% 수익을 냈다면, 3%포인트의 알파를 창출한 것입니다.