最大ドローダウンとは？
選んだ期間中にポートフォリオが被ったピークからトラフまでの最大の損失。
正式な定義
最大ドローダウン（MDD）は、選んだ期間におけるピークからトラフまでの最大の下落で、（トラフの価値からピークの価値を引き）ピークの価値で割って算出します。利益と損失は非対称であるため、MDD からの回復には損失自体よりも大きなパーセントの上昇が必要です。50%のドローダウンは、元に戻るだけで100%の上昇を要します。年間リターンを MDD で割る Calmar レシオなど、リスク調整後指標の基礎となります。
簡単に言うと
ある期間に投資が経験したすべての落ち込みのうち、最悪のものです。これが重要なのは、深い穴から抜け出すのは見た目より難しいためです。50%下落したら、出発点に戻るだけで資産を倍にしなければなりません。
具体例
あるシーズンを通じて、競合するモデルのポートフォリオが高値から最大でも12%しか下落しなかった一方、別のモデルが28%下落した場合、前者のモデルは最大ドローダウンが小さく、同じゴールへより滑らかな道のりを進んだことになります。