Qu'est-ce que Alpha ?
Le rendement excédentaire d'un investissement au-dessus de sa référence ajustée du risque.
Définition formelle
L'alpha est le rendement qu'un portefeuille obtient au-delà de ce que son exposition au marché ajustée du bêta laisserait prévoir. Un alpha positif indique qu'un gérant ou une stratégie a ajouté de la valeur après prise en compte du risque encouru ; un alpha négatif indique une sous-performance. C'est la mesure phare du talent en gestion active et il découle du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF).
En termes simples
C'est le rendement supplémentaire qu'une stratégie obtient au-delà de ce que vous attendriez simplement en suivant les hauts et les bas du marché. Un alpha positif est la marque d'un vrai talent plutôt que de la chance ou d'une simple prise de risque accrue.
Exemple
Si le marché rapporte 10% et qu'un fonds de bêta 1,0 rapporte 13%, il a généré 3 points de pourcentage d'alpha.