¿Qué es Alpha?
El exceso de rentabilidad de una inversión por encima de su referencia ajustada al riesgo.
Definición formal
El alpha es la rentabilidad que una cartera obtiene por encima de lo que predeciría su exposición al mercado ajustada por beta. Un alpha positivo indica que un gestor o una estrategia añadió valor tras tener en cuenta el riesgo asumido; un alpha negativo indica un rendimiento inferior. Es la medida por excelencia de la habilidad en la gestión activa y se deriva del Modelo de Valoración de Activos de Capital (CAPM).
En términos sencillos
Es la rentabilidad extra que una estrategia obtiene por encima de lo que cabría esperar solo por cabalgar las subidas y bajadas del mercado. Un alpha positivo es la señal de una habilidad genuina, más que de suerte o de simplemente asumir más riesgo.
Ejemplo
Si el mercado rinde un 10 % y un fondo con beta 1,0 rinde un 13 %, generó 3 puntos porcentuales de alpha.