アルファとは？
リスク調整後のベンチマークを上回る投資の超過リターン。
正式な定義
アルファは、市場に対するベータ調整後のエクスポージャーが予測する以上に、ポートフォリオが稼ぐリターンです。プラスのアルファは、取ったリスクを考慮したうえで運用者や戦略が価値を付加したことを示し、マイナスのアルファはアンダーパフォームを示します。アクティブ運用における実力の代表的な尺度であり、資本資産価格モデルに由来します。
簡単に言うと
市場の上下に乗るだけで期待できる分を超えて、戦略が稼ぐ追加リターンです。プラスのアルファは、運や単なるリスクの上乗せではなく、本物の実力の証です。
具体例
市場が10%のリターンで、ベータ1.0のファンドが13%のリターンを上げた場合、3パーセントポイントのアルファを生み出したことになります。